当地时间2025年5月15日深夜，几内亚信息和新闻部长法纳·苏马在电视讲话中宣布，几内亚总统马马迪·敦布亚已签署收回采矿特许权的法令，几内亚政府收回51份矿业许可，被收回的采矿特许权包括铝土矿、黄金、钻石、石墨和铁矿。几内亚是全球第二大铝土矿生产国，并拥有世界上最大的铝土矿储量，对全球工业金属生产至关重要。几内亚政府的这一举措被一些分析师认为是对大型运营商发出的警告。此外，几内亚政府近期还采取了一系列加强矿业监管的行动，如2025年5月16日升级撤销矿山采矿许可证，Axis矿区被迫停工，涉产能约4000万吨/年；2025年5月14日，几内亚总统马马迪·敦布亚采取强硬措施，撤销40多家矿业公司的工业和半工业采矿经营许可证等。

中国企业在几内亚的矿业投资情况

中国企业在几内亚的矿业投资涉及多个领域，其中铝土矿和铁矿的投资较为突出。

  1. 铝土矿投资：
    • 中国铝业：2018年6月8日，中国铝业所属的中国铝业香港有限公司与几内亚政府签署博法铝土矿项目矿业协议，项目矿区拥有可利用资源储量约为17.5亿吨，可持续开采长达60年，建设总投资预计约7.06亿美元。此外，中国铝业还参与几内亚西芒杜铁矿项目，但铝土矿权益仍需关注政策执行情况。
    • 赢联盟：由新加坡韦立国际集团、中国山东魏桥铝业（隶属中国宏桥集团）、联合矿业供应国际公司共同组成的联合体，在几内亚拥有年产5000万吨铝土矿的产能和达圣铁路建设运营经验，在港口、转驳、远洋运输等方面具有独特优势。自2014年进入几内亚，投资建设港口、铁路等基础设施，累计运输超6000万吨矿石至中国，并创造超1万个直接就业岗位。
    • 文丰集团：其与水电国际合作投资的AGB2A - GIC铝土矿Ⅱ期项目，达产后铝土矿年出口量超1000万干吨，并自主拥有铝土矿运输道路、铝土矿出口港口等设施。2025年2月10日，该项目的第一船铝土矿离港驶向中国曹妃甸，标志着项目取得了里程碑性的进展。
    • 天山铝业：2023年底，天山铝业收购了几内亚一家本土矿业公司的股权，获得其铝土矿产品的独家购买权。公司利用资金和技术优势，帮助几内亚本土合作方投入矿山勘探开采，修缮公路和码头，整合物流和航运资源，提升矿产运输能力。当地时间2024年12月11日下午，该项目铝土矿首次发运装船，标志着项目的全链条进入运营阶段，后续预计两年内实现铝土矿自给率100%。
    • 国家电力投资公司：2024年12月，几内亚与国家电力投资集团签署协议，建设一座氧化铝厂，项目应于2025年3月启动，并于2027年底完工，预计每年可生产120万吨氧化铝。国家电投国际投资开发（几内亚）有限公司成立于2017年，由国家电投铝电投资有限公司和中非发展基金协议设立，旨在推动几内亚铝土矿行业发展。
  2. 铁矿投资：
    • 中铝、宝武等联合体：西芒杜铁矿位于几内亚东南部，是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿之一。力拓通过与几内亚政府、中铝铁矿合资成立的Simfer公司，持有西芒杜铁矿南部区块（3、4号区块）的开采权，中铝铁矿的主要股东为中铝集团和中国宝武。中国宝武旗下宝武资源与赢联盟控股公司签署了西芒杜铁矿北部区块项目投资合作协议，将作为重要投资方携手合作伙伴共同致力于西芒杜铁矿北部区块的开发。此外，2024年6月17日，中国交通建设董事会批准中国港湾向其持股2.5%的中铝铁矿公司追加投资约1.5亿美元，以支持几内亚西芒杜3&4号铁矿项目的进一步开发。
  3. 金矿投资：
    • 紫金矿业：2025年，紫金矿业计划投资2410万澳元（约合1500万美元），与Lundin家族共同推进几内亚Bankan金矿项目的发展。Bankan金矿项目位于几内亚东北部，总矿产资源估计为420万盎司黄金，品位为1.69g/t，并具有进一步提升资源的显著潜力。
    • 中工国际：2021年7月7日，中工国际公告称签署了几内亚NJMC金矿选矿厂建设项目商务合同，项目金额为8512.61万美元，约合55072.33万元人民币。
  4. 石墨投资：负极领域的新锐企业碳一新能源于2024年7月与加拿大矿业公司SRG签署战略合作协议，以推进SRG在几内亚共和国内的Lola石墨项目，并加快进入欧盟和北美负极材料市场的进程。

几内亚宣布收回51份矿业许可对中国的影响及是否有中国企业受伤分析

  1. 对中国的影响：
    • 铝土矿供应与成本方面：中国铝土矿进口依赖度超60%，其中几内亚占比超60%。几内亚收回矿业许可可能导致铝土矿供应趋紧，进口价格攀升，从而使中国氧化铝生产成本增加。例如，2025年一季度高品位矿到岸价已涨至68美元/吨。上海期货交易所的氧化铝期货主力合约在几内亚宣布收回矿业许可后触及涨停，涨幅7%，最高时报3149元/吨，这反映了市场对供应减少的担忧。不过，中国企业也在积极布局其他替代渠道，如南山铝业在印尼布局200万吨氧化铝项目，但印尼项目满产需至2026年，短期内难以完全填补几内亚供应缺口。
    • 产业链结构调整方面：几内亚政府加强矿业监管，要求企业在当地建设氧化铝厂等下游产业设施，这可能促使中国铝产业链企业加快产业升级和资源整合。拥有国内铝土矿资源或海外权益矿布局的企业，如云铝股份、神火股份等，可通过自有资源对冲进口成本上涨，甚至受益于氧化铝价格上涨；而高度依赖进口矿的氧化铝企业，如中国铝业、南山铝业等，利润可能受到一定压力，但也会倒逼这些企业进行技术升级，如加强低品位矿利用等。
    • 战略资源保障方面：几内亚的铁矿、金矿等资源对中国也具有重要战略意义。几内亚收回矿业许可可能增加中国获取这些战略资源的不确定性和难度，但也会促使中国企业更加重视资源的多元化获取和保障，加强与其他资源丰富国家的合作，以及加大在资源勘探和开发技术上的投入。
  2. 是否有中国企业受伤：目前公开信息未明确指出有中国企业的矿业许可被收回，但部分中国企业可能面临一定风险和挑战。
    • 项目推进受阻风险：对于正在开发或计划开发的项目，如国家电投的氧化铝厂项目、天山铝业的铝土矿项目等，如果相关矿业许可受到影响，可能导致项目推进受阻，建设周期延长，增加投资成本和不确定性。
    • 成本上升压力：如前文所述，铝土矿供应趋紧和价格上涨将使依赖几内亚铝土矿进口的中国企业面临成本上升压力，压缩利润空间。例如中国铝业、南山铝业等高度依赖进口矿的企业，其氧化铝生产成本可能增加，对利润构成一定压力。
    • 合规整改风险：有报道称中国已有企业接到合规整改通知。如果企业未能满足几内亚政府的相关要求，如在规定时间内建设氧化铝厂、履行社会责任承诺等，可能面临矿业许可被收回的风险。